债券、票据、短期融资产品可作定存替代

　　债券类产品是银行产品公认最为稳健的产品。尽管银行理财师对于每位客户的建议中，都有分散投资、选择一定比例债券产品的建议，但在牛市时却因为收益率相对低而少人问津。

　　“债券是市场波动时期最抗跌，并能逆市获得相对较高回报的投资产品。”花旗零售银行产品总监梁展霖向理财周报记者表示。

　　比如，在上世纪末的亚洲金融风暴中，亚洲债券的平均收益在5%左右，而股市平均下跌30%-40%，之间收益差距非常大。所以挂钩债券的产品可以说是波动时期最稳妥的投资。

　　据了解，债券的价格=未来现金流（所有利息加本金）的现值之和，而现值的大小主要取决于市场利率。因此债市价格与利率之间存在反向变动的关系，随着利率下跌，债券价格将上升。

　　可以预期，美国和欧洲央行为了救市很可能会不断调低利率，因此QDII中挂钩美欧等成熟市场的债券产品将会起到“投资避风港”的作用。包括中国在内的新兴市场，由于通胀的压力，债券产品反而收益可能会降低。

　招商银行(600036行情,股吧)总行零售银行部副总经理张东向理财周报记者表示，对于风险偏低的保守型理财产品，2008年打新股理财产品还是被继续看好，另外作为存款替代型的债券、票据、短期融资券类理财产品也会受到欢迎。

　　据悉，招商银行从2006年9月至今发行29款人民币债券理财计划，2008年1月则一举发行两款，另外还有4款人民币短期融资券理财计划、两款票据联结理财产品。

　　张东说，这类产品可以作为很好的存款替代品，期限长短可以选择，收益高于存款利率。目前的人民币活期存款利率为0.72%，招商银行“金葵花”人民币债券理财计划（3097）期限一个月，预期年收益率为3.05%。人民币三个月定期存款利率为3.33%，招行“金葵花”人民币债券理财计划（3098）三个月预期年收益率为3.45%。

　工商银行(601398行情,股吧)代理资金交易处理财产品设计人员也表示，2008年可以看好债券市场。企业债、央票、短期融资券都是很好的投资工具。目前工商银行的债券型理财产品有几十只，占到100到200亿的存量，占所有理财产品的10%多。该产品设计人员表示，债券、票据类产品今年会有更多推出，在产品设计上也会考虑一些创新元素。

　民生银行(600016行情,股吧)刚推出的“月月盈”理财产品，对私业务为5万元起点，每月年化收益率为3.2%，并计划在2月份推出三个月期限的产品，年化收益率3.9%。

　　工商银行则推出“灵通快线”超短期理财产品，无固定期限，主要投资于国债、央行票据、金融债、企业债等债券，及优质企业信托融资项目、货币市场基金、回购、新股申购、银行承兑汇票等投资管理工具，产品按日计算收益、按季分红，预期年化收益率2%。

　　部分信托类理财产品收益稳健

　　收益风险与打新产品相当的还有信托计划产品。“相比于打新股理财产品，相对稳妥的理财产品还有信托贷款类产品，收益大概在7%、8%，”招商银行零售业务部副总经理张东说，“这类产品风险比打新股理财产品要略高，如果有银行做担保的产品则风险较低。”

　　民生银行高级营销经理潘高峰对记者说，一些好的信托项目是银行看重的对象，这类项目是有风险的，但是如果有银行作为后续担保、提供后续贷款支持，风险是可以控制的，收益也比较看好。

　　信托类产品有很多，目前打新股的信托理财计划占到信托理财产品的大部分。此外，信托理财产品投资的领域还有贷款信托、企业信托融资项目等。

　　建行2008年1月共发行5期利得盈信托贷款型理财产品，其中2008年第5期将理财产品所有认购资金，与衡平信托设立“二滩水电开发有限责任公司贷款资金信托”，取得信托受益权，产品预期年化收益率为4.71%。

　　工商银行“稳得利”信托投资型人民币理财产品期限为一年，扣除费用后预期收益率为5.2%。

　　光大银行在上海定向限售的阳光理财T计划则包括一款两个月期产品，预期年收益率5.8%；一款三个月期产品，预期年收益率6.0%，起点金额10万元。投资的信托计划具有政策性银行或国有商业银行连带责任保证，收益固定。

　　据悉，光大银行还将于2月初推出一款五个月期的信托T计划理财产品，预期固定年收益率达6.2%，起点金额30万元。

　　“从抗跌性角度来看，信托类理财产品相对更加稳健，由于信托公司操作风格更为严谨，大多数信托理财产品预期收益都能达到。”西南财经大学信托与理财研究所李要深向记者表示。

　　对此，招商银行资深理财师林敏则认为，“不能简单地说信托理财产品的风险低，比如股权投资的信托计划风险就比较高，而是更多地看投资方向，如贷款信托等产品风险就比较低，获取最高收益的可能性也很大。”

　　打新股产品高于市场平均收益

　　来自西南财经大学信托与理财研究所的统计数据，2008年1月银行发行的打新股产品有37款，首破30，刷新记录。

　　从1月份到期的打新股产来看，其平均年化收益在15%左右，高于银行理财市场平均水平，保持了相对较高的盈利水平。

　　今年1月，非保本浮动产品收益或多或少都受到影响，打新股产品取得如此的收益显然是被市场继续看好。

　　多家零售银行的负责人表示，“在目前的市场震荡下，还能继续看好或者说保证一定收益的，就是打新股产品，尽管该产品2008年整体收益会不如2007年，但风险相对较低。”

　　李要深也向记者表示，“08年上半年打新股的收益还是比较可观，现在市场上主要以期限较短的产品为主，我估计银行是对资本市场的震荡而做出的应对，流动性增强更有利于投资者的资金流动。”

　　从各家银行1月发行的打新股来看，光大银行推出了“同赢十九号新股申购理财产品”、华夏银行(600015行情,股吧)“创盈7号理财产品”、浙商银行“新股计划0803期人民币产品”、招商银行1月份推出了3款新股申购理财产品。